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一段时间以来，股债相比性价比已发生变化。当前10年期国债收益率处于两年多来的低位，较历史均值低出约50基点。沪深300指数市盈率（TTM）为11.2，处于历史33%分位数水平，低于13.74的历史均值。经过过去一年的涨跌，债券继续上涨的空间开始受限，A股投资价值则逐渐显现。

中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行，会议指出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

今年以来，宝马、英特尔、波音等跨国公司继续大幅扩大在华投资，特斯拉、西门子等也纷纷宣布加入“扩大在华投资”的行列。近期，又有多家外资机构在上海获批开业或筹建。外资机构纷纷表示，对中国金融市场和政策环境的信心进一步增强，并将充分把握中国改革开放的机遇，积极拓展业务，深度参与中国的金融市场。

国家统计局数据显示，去年全国社会消费品零售总额增速为9%，自2004年以来首次出现个位数增长，其中可选消费的增速自去年下半年开始减速，必选消费相对企稳。可选消费即“享受型消费”，阿胶等滋补品就属这一类。中康CMH监测数据显示，去年滋补品市场增速由过去的20%以上下降到5.8%。由此看来，目前整个滋补品行业的市场需求，的确受到了宏观环境的不利影响。

落实到具体公司，景顺长城基金一季度末持股2970万股，二季度末翻倍至6825万股。其中，该司基金经理刘彦春名下5只基金全部进驻温氏股份。进一步追踪到基金半年报可以看出，景顺长城新兴成长基金前十大重仓股，除了白酒股就是猪肉股。类似的情况还有很多。南方绩优成长基金二季度同样新进新希望844.22万股，位居该基金二季度买入金额首位，排名的第二位和第四位的分别是温氏股份和牧原股份。

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