罗志祥5g
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第三，居民部门加杠杆的原因则主要是买房。观察最近两轮房价上涨周期（下图蓝色阴影部分），都伴随着居民中长期贷款增速与占比的显著上升；可见，购房已经成为居民部门加杠杆的最大动力。房地产市场近年来的连续上涨，已经使得中国居民财富基本绑定到了房地产上。根据社科院2014年国家资产负债表的数据，居民部门总资产当中房地产占比已高达54%；而我们有理由相信，经历了2016-2017年这一轮房价的快速上涨之后，房地产在居民部门资产中的占比无疑将进一步提高。
“行业领域针对网络危害的自愿行动要么未能一贯坚持，要么不够充分。技术从来都有惊人力量，我们希望这个领域能为保护用户贡献力量。”他们写道，“未能承担这一职责将面临严厉行动。”根据白皮书，新立法将适用于任何能让用户分享内容并与他人在线交流的平台，包括社交媒体、公共论坛、信息服务和搜索引擎。平台的“有害”内容包括支持虐童、恐怖主义和自杀自残的信息以及经由平台传播的不实信息。
10月平均投入成本略有上升，但上升幅度低于上月。受访厂商称，金属、煤和农产品等原料价格出现上涨。出厂价格指数则在收缩区间内继续下降，受访厂商称，市场价格普遍下行，不得不选择随之降价。分类数据显示，除消费品类价格有所上升，中间品类与投资品类产品售价均出现下降。
货币政策方面，美联储在2018年12月与2019年Q1加息仍是大概率事件，但之后的加息频率存较大的不确定性，这也导致了欧央行、英央行等其他央行货币政策的不确定性相应加大。整体判断，美联储2019年将加息2次左右，且加息将集中在上半年；欧元区货币政策正常化时点可能推迟到2020年；英央行在顺利软脱欧的情况下将加息1-2次，否则可能不会加息；日央行料仍将维持宽松的货币政策。
《纽约时报》称，这些数字凸显了一个令人清醒的现实：尽管过去7周，美国多地实行封锁措施，以减缓病毒传播，但重大风险依然存在，重新开放经济活动会使情况变得更糟。针对《纽约时报》报道提到的内部文件，白宫发言人Judd Deere当地时间4日进行回应说，“这不是白宫的文件，也没有被提交给新冠病毒应对工作组或经跨部门审查，这些数据不能反映工作组建立的任何模型或是分析过的数据。”
虽然人民币面临着一定的贬值压力，但我们认为人民币兑美元持续大幅贬值的情况不太可能出现。未来，人民币汇率走势存两种情况：①人民币汇率不会破7，在6.7-7.0区间震荡。未来若美元指数结束单方向上升，或者央行主动发力维系人民币汇率水平的话，均可能导致这一情况。②人民币汇率短期破7，但破7之后双向波动，并不持续大幅贬值。毕竟当前我国经济基本面仍然相对稳健，如果汇率在破7后引发脱离经济基本面的恐慌性贬值，央行也不会听之任之。
